ในช่วง 10 สัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นของบริษัท Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) ได้ลดลงถึง 50–80% ซึ่งทำให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางในหมู่นักลงทุน
กรณีของ Metaplanet (MTPLF) แสดงให้เห็นถึงความผันผวนที่รุนแรง เนื่องจากภายใน 18 เดือน มันได้ผ่าน 12 ตลาดหมีขนาดเล็ก ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่า หุ้น BTCTC สะท้อนความผันผวนของ Bitcoin หรือปัจจัยภายในบริษัทก็มีส่วนในการขับเคลื่อนด้วยหรือไม่
เมื่อหุ้น BTCTCs เสี่ยงกว่า Bitcoin เอง
ในช่วง 10 สัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นของบริษัท Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) ได้บันทึกการลดลง 50–80% ซึ่งได้กระตุ้นความกังวลในชุมชนนักลงทุน Metaplanet ($MTPLF) เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของความผันผวนที่รุนแรงนี้
Sponsored
ภายใน 18 เดือน Metaplanet ได้เผชิญกับตลาดหมีขนาดเล็ก 12 ครั้ง ตั้งแต่การลดลงในวันเดียวไปจนถึงแนวโน้มขาลงที่ยาวนาน โดยเฉลี่ยแล้วแต่ละครั้งลดลงประมาณ -32.4% และใช้เวลา 20 วัน โดยช่วงที่แย่ที่สุดคือการลดลง 78.6% ใน 119 วัน (25 กรกฎาคม – 21 พฤศจิกายน 2024)
คำถามคือการลดลงเหล่านี้มีผลกระทบต่อความผันผวนของ Bitcoin (BTC) เองหรือไม่
ตามที่นักวิเคราะห์ Mark Moss ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเพียง 41.7% (5 จาก 12) ของการปรับตัวของ Metaplanet เกิดขึ้นพร้อมกับรอบขาลงของ Bitcoin ในทางกลับกัน มากกว่าครึ่งถูกกระตุ้นโดยปัจจัยภายในบริษัท เช่น การออกออปชั่น การระดมทุน หรือการหดตัวของ “Bitcoin premium” ซึ่งเป็นช่องว่างระหว่างราคาหุ้นและมูลค่าจริงของการถือครอง BTC
อย่างไรก็ตาม Mark สังเกตเห็นความเชื่อมโยงบางส่วน
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลดลงอย่างมากของ Metaplanet (เช่น -78.6% หรือ -54.4%) มักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของ Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าเมื่อ BTC เข้าสู่ช่วงความผันผวนสูง หุ้น BTCTC มักจะอ่อนแอเป็นเวลานานขึ้น โดยได้รับผลกระทบสองทางจากทั้งตลาดและพลวัตภายใน
แน่นอนว่า Bitcoin ยังคงเป็นอิทธิพลหลัก อย่างไรก็ตาม ตัวแปรของบริษัททำหน้าที่เป็น “คันโยก” ที่แท้จริง ขยายความผันผวนของ BTCTCs ให้มากกว่า BTC เอง หาก Bitcoin สามารถเข้าใจได้ผ่าน วัฏจักร 4 ปี BTCTCs จะมีพฤติกรรมเหมือน “4 วัฏจักรในปีเดียว”
ดังนั้น โดยสรุป การซิงโครไนซ์บางส่วนบ่งชี้ว่า BTC vol มีอิทธิพลต่อ Metaplanet… มาร์ค มอสส์ กล่าว
สำหรับนักลงทุน การถือครอง BTCTCs ไม่ใช่เพียงการเดิมพันในราคาของ Bitcoin แต่ยังเป็นการเสี่ยงโชคในด้านการจัดการทุนของบริษัท โครงสร้างทางการเงิน และกลยุทธ์ทางธุรกิจ
