งานวิจัยคาดการณ์ Ethereum จะแซงหน้า Bitcoin ใน 1–2 รอบ

มูลค่าตลาดของ Ethereum ปัจจุบันอยู่ที่หนึ่งในสี่ของ Bitcoin แต่การวิจัยสถาบันใหม่แสดงให้เห็นว่า altcoin นี้สามารถแซงหน้า BTC ในมูลค่าตลาดรวมได้ในไม่ช้า นักวิเคราะห์โต้แย้งว่าบริษัทการเงินและ ETFs กระตุ้นวงจรความต้องการที่อาจทำให้ Ethereum กลายเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำภายในหนึ่งถึงสองวงจรตลาดถัดไป

Trend Research ซึ่งเป็นหน่วยวิจัยของ LD Capital ประมาณการว่าบริษัทการเงินและ ETFs ถือครอง Ethereum มูลค่าเกือบ 20 พันล้าน USD หรือ 3.39% ของอุปทานทั้งหมด ไม่เหมือนกับโมเดลอุปทานคงที่ของ Bitcoin พวกเขาไม่เพียงแต่ซื้อ ETH ในปริมาณมาก แต่ยังใช้เป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนด้วย

บริษัทการคลังผลักดัน ETH เกินกว่ากลไกอุปทาน

ความสมดุลระหว่างอุปทานที่ถูก staking และ ความต้องการจากสถาบัน ขณะนี้กำหนดทิศทางของ Ethereum

Sponsored Sponsored

ตั้งแต่การอัปเกรด Pectra ในเดือนพฤษภาคม 2025 เครือข่ายได้จำกัดการ unstaking รายวันไว้ที่ 57,600 ETH การไหลที่คาดการณ์ได้นี้ถูกแซงหน้าโดยการไหลเข้าของสถาบันแล้ว

BitMine ได้สะสม ETH มากกว่า 1.5 ล้านเหรียญตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยใช้จ่ายไปกว่า 5.6 พันล้าน USD SharpLink ได้เพิ่ม ETH ประมาณ 740,000 เหรียญ ตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ทั้งสองบริษัทขยายการจัดสรรอย่างต่อเนื่อง โดย BitMine ตั้งเป้าหมายการถือครองสูงสุดถึง 5% ของอุปทาน Trend Research กล่าวว่าการซื้อครั้งนี้เปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาด คล้ายกับ บทบาทของ MicroStrategy กับ Bitcoin

ผลตอบแทน Ethereum และกระแสเงิน ETF

Ethereum มีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง ไม่เหมือน Bitcoin การถือครอง ETH สร้างผลตอบแทนผ่านการ staking และการให้สภาพคล่อง ผลตอบแทนจาก staking เฉลี่ยอยู่ที่ 1.5 ถึง 2.15% ต่อปี

การให้สภาพคล่องในการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ถึงประมาณ 5% กระแสรายได้นี้ทำให้บริษัทการเงินสามารถอ้างเหตุผลในการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นผ่านโมเดลกระแสเงินสดที่ลดลง Trend Research เรียกผลกระทบนี้ว่า cash flow premium

กระแสการลงทุนใน ETF ยังคงสนับสนุนแนวโน้มนี้ ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคมถึงกลางเดือนสิงหาคม Ethereum ETFs บันทึกการไหลเข้าติดต่อกัน 14 สัปดาห์ เพิ่มขึ้น 19.2 พันล้าน USD

ETHA ของ BlackRock นำด้วย 2.93% ของอุปทาน Trend Research ระบุว่า Ethereum ETFs ยังคงตามหลังขนาด 179 พันล้าน USD ของ Bitcoin ETFs ทำให้มีพื้นที่สำหรับการเติบโตอย่างมาก

Sponsored Sponsored

BeInCrypto รายงานว่า Tom Lee จาก Fundstrat คาดว่า Ethereum จะถึง 5,500 USD ในระยะสั้นและอาจขึ้นไปถึง 10,000–12,000 USD ภายในสิ้นปี เขาอ้างถึงการสะสมในคลังและยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลงเป็นเหตุผลสำหรับมุมมองของเขา ซึ่งสะท้อนถึงวิทยานิพนธ์ของ Trend Research ที่ว่าความต้องการจากสถาบันมีมากกว่าอุปทาน

Trend Research ยังระบุว่าความต้องการจากสถาบันสำหรับ Ethereum ตอนนี้มีมากกว่าอุปทานที่ไม่ได้ถูกปลดล็อก ซึ่งอาจทำให้ตำแหน่งของ Bitcoin อ่อนแอลง

ทำไม Ethereum อาจแซงหน้า Bitcoin

Trend Research ระบุเหตุผลเชิงโครงสร้างหลายประการที่ Ethereum อาจแซงหน้า Bitcoin ในรอบถัดไป เหตุผลแรกคืออุปทานและความต้องการ

การปลดล็อกประจำวันยังคงถูกจำกัดที่ 57,600 ETH ในขณะที่บริษัทคลังและ ETFs ซื้อเพิ่มมากขึ้น สร้างความต้องการสุทธิต่อเนื่องที่ Bitcoin ไม่สามารถเทียบได้

พันธบัตร ETF และ Whales

ประการที่สอง บริษัทคลังและกองทุนกำลังสะสม ETH เป็นทุนสำรอง ไม่เหมือนกับ Bitcoin, Ethereum สร้างผลตอบแทนผ่านการ staking และ DeFi liquidity ทำให้เป็นสินทรัพย์ที่มีการไหลของเงินสดแทนที่จะเป็นเพียงสินค้าโภคภัณฑ์ที่หายาก

Sponsored Sponsored

นอกจากนี้ กระแสการลงทุนใน ETF ยังคงสนับสนุน Ethereum Ethereum ETFs บันทึกการไหลเข้าติดต่อกัน 14 สัปดาห์ มูลค่า 19.2 พันล้าน USD ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ETFs เห็นการไหลออก ETHA ของ BlackRock เพียงอย่างเดียวถือครองเกือบ 3% ของอุปทาน

ยิ่งไปกว่านั้น ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าปลาวาฬกำลังหมุนจาก BTC ไปยัง ETH ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าของ Ethereum เพิ่มขึ้นจาก 35% ในเดือนพฤษภาคมเป็น 68% ในเดือนสิงหาคม ผู้ถือครองรายใหญ่บางรายถึงกับ stake ETH หลายแสนเหรียญ เกินยอดคงเหลือของ Ethereum Foundation

เทคนิคส่งสัญญาณทดสอบระยะสั้น

แม้ว่ากรณีระยะยาวจะเข้มแข็งขึ้น ETH เผชิญกับความผันผวนในระยะสั้น Markus Thielen จาก Matrixport คาดว่า ETH จะซื้อขายระหว่าง 4,355 และ 4,958 USD เตือนว่าโมเมนตัมชะลอตัวลงตั้งแต่การขึ้นในเดือนกรกฎาคม

📊Today’s #Matrixport Daily Chart – August 27, 2025⬇️

Respect the Technicals: Ethereum’s Next Big Test #Matrixport #Bitcoin #Ethereum #CryptoMarkets #CryptoETF #InstitutionalFlows #BTC #ETH #MarketStrategy #TechnicalAnalysis pic.twitter.com/u0418lzsZx

— Matrixport Official (@Matrixport_EN) August 27, 2025

การเคารพในเทคนิคอาจเป็นความแตกต่างระหว่างการทำเงินและการสูญเสียมัน Thielen กล่าว

กราฟแสดงให้เห็นว่า Ethereum เพิ่งดีดตัวขึ้นจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน ซึ่งเป็นระดับที่ดึงดูดการซื้อในช่วงต้นและกลางเดือนสิงหาคม แต่แรงผลักดันที่ลดลงเพิ่มความเสี่ยงของการทดสอบต่ำกว่า 4,355 USD

Sponsored Sponsored

ทิศทางของตลาดอาจขึ้นอยู่กับว่าบริษัทการเงินและ ETF จะยังคงซื้ออย่างดุดันหรือไม่

BeInCrypto ยังรายงานว่า Ethereum เพิ่งมีการไหลออกจากการแลกเปลี่ยนครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตราส่วนการซื้อ-ขายชั่วคราวเกิน 1

สถาบันต่างๆ รวมถึง BlackRock ได้หมุนเวียนเงินเกือบ 892 ล้าน USD จาก Bitcoin ไปยัง ETH ซึ่งเสริมสร้างการตั้งค่าที่เป็นบวก

ส่วนแบ่งปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สของ Ethereum เพิ่มขึ้นจาก 35% ในเดือนพฤษภาคมเป็น 68% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ของ Bitcoin ลดลงอย่างมาก กิจกรรมบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าปลาวาฬขาย Bitcoin และซื้อ ETH

ในกรณีหนึ่ง ผู้ถือรายใหญ่ได้วางเดิมพัน 269,485 ETH ซึ่งเกินกว่าการถือครองของมูลนิธิ Ethereum

การหมุนเวียนนี้ยังแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในจิตวิทยาของนักลงทุน Bitcoin ยังคงถูกมองว่าเป็นทองคำดิจิทัล แต่ ETH กำลังได้รับการยอมรับว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินสำหรับ stablecoins สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น และ DeFi

การผ่านกฎหมาย US GENIUS Stablecoin ล่าสุดสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยมีกิจกรรม stablecoin และสินทรัพย์ในโลกจริงมากกว่าครึ่งที่ดำเนินการบน Ethereum สินทรัพย์นี้ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนนโยบายและเทคโนโลยี

สภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังสนับสนุนกรณีของ Ethereum ประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ส่งสัญญาณที่ การประชุม Jackson Hole ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มในเดือนกันยายน วงจรที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่านโยบายที่ผ่อนคลายมักจะสนับสนุนประสิทธิภาพของ Ethereum มากกว่า Bitcoin

Trend Research ประเมินว่ามูลค่าตลาดของ Ethereum อาจเกิน 3 ล้านล้าน USD ในสถานการณ์ที่เป็นบวก แซงหน้าการประเมินค่าปัจจุบันของ Bitcoin