ในปี 2025 มีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของบริษัทที่ใช้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของหุ้นและพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ผู้จัดการกองทุน Lyn Alden ชี้ให้เห็นถึงสองเหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มนี้
เหตุผลเหล่านี้สะท้อนถึงความต้องการของสถาบันและเน้นถึงข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ที่บริษัทได้รับจากการใช้ Bitcoin
เหตุผลที่ 1: ทางเลือกแทนกองทุนจำกัดการลงทุน
Sponsoredเหตุผลสำคัญหนึ่งที่ Lyn Alden กล่าวถึง คือข้อจำกัดที่กองทุนการลงทุนหลายแห่งเผชิญ หลายกองทุนได้รับอนุญาตให้ลงทุนเฉพาะในหุ้นหรือพันธบัตรและถูกห้ามไม่ให้ซื้อ Bitcoin หรือ ETF ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล โดยตรง
ดังนั้นจึงสร้างอุปสรรคสำคัญสำหรับผู้จัดการกองทุนที่ต้องการมีส่วนร่วมกับ Bitcoin โดยเฉพาะผู้ที่เชื่อในศักยภาพการเติบโตที่แข็งแกร่งของมัน เพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดนี้ หุ้นของบริษัทที่ถือ Bitcoin เช่น Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) (MSTR) ได้ กลายเป็นทางเลือกที่ถูกต้อง
แผนภูมิที่ Lyn Alden ให้แสดงผลตอบแทนรวมของ MSTR ตั้งแต่ปี 2021 ถึงกลางปี 2025 ที่ 2,850% Bitcoin (BTC/USD) เพิ่มขึ้น 816.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะที่ SPY เพิ่มขึ้นเพียง 99.03% ซึ่งแสดงให้เห็นว่า MSTR มีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดหุ้นโดยรวมและทำหน้าที่เป็นวิธีทางอ้อมสำหรับกองทุนในการได้รับ การมีส่วนร่วมกับ Bitcoin
สรุปแล้ว มีกองทุนหลายแห่งที่เนื่องจากข้อบังคับสามารถถือครองเฉพาะหุ้นหรือพันธบัตรที่มีการมีส่วนร่วมกับ Bitcoin ไม่ใช่ ETF หรือหลักทรัพย์ที่คล้ายกัน บริษัทที่มี Bitcoin ในคลังให้พวกเขาเข้าถึงได้ Lyn Alden อธิบาย
เธอยังแบ่งปันประสบการณ์ส่วนตัวในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของเธอ ในปี 2020 เธอเลือก MSTR เพราะแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนของเธอไม่รองรับการซื้อ Bitcoin หรือ GBTC โดยตรง ความยืดหยุ่นนี้ทำให้กองทุนที่มีข้อจำกัดด้านกลยุทธ์สามารถมีส่วนร่วมกับ Bitcoin ได้โดยไม่ละเมิดกฎ
Sponsored Sponsoredเหตุผลที่ 2: ข้อดีของพันธบัตรระยะยาวและการใช้เลเวอเรจที่ปลอดภัยกว่า
Lyn Alden เน้นถึงเหตุผลที่สอง: ความสามารถของบริษัทในการออกพันธบัตรระยะยาว ซึ่งช่วยให้พวกเขาหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเรียกมาร์จิ้นที่กองทุนเฮดจ์มักเผชิญ
กองทุนเฮดจ์มักใช้การกู้ยืมมาร์จิ้น ซึ่งอาจทำให้เกิดการขายสินทรัพย์บังคับเมื่อราคาของ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็ว
ในทางตรงกันข้าม บริษัทอย่าง Strategy สามารถออกพันธบัตรระยะยาวได้หลายปี ซึ่งช่วยให้พวกเขาถือครองตำแหน่ง Bitcoin ได้แม้ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน
Sponsoredวิธีการนี้สร้างรูปแบบการใช้เลเวอเรจที่ปลอดภัยกว่า ช่วยให้บริษัทสามารถใช้ประโยชน์จากการแกว่งของราคา Bitcoin ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่า ETFs ที่ใช้เลเวอเรจ
Lyn Alden ชี้ให้เห็นว่าพันธบัตรระยะยาวมีความทนทานต่อความผันผวนมากกว่าสินเชื่อมาร์จิ้น บริษัทไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ในช่วงที่ตลาดตกต่ำระยะสั้น
การใช้เลเวอเรจของบริษัทในระยะยาวนี้มักจะดีกว่าในระยะยาวเมื่อเทียบกับ ETFs ที่ใช้เลเวอเรจ เนื่องจาก ETFs ที่ใช้เลเวอเรจไม่ได้ใช้หนี้ระยะยาว เลเวอเรจของพวกเขาจะรีเซ็ตทุกวัน และความผันผวนมักจะไม่ดีสำหรับพวกเขา เธอเสริม
นักลงทุนสนใจ DATs มากขึ้น
ข้อมูลเชิงลึกของ Lyn Alden ช่วยให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในหุ้นของบริษัทที่ยอมรับ การสำรองคริปโตเชิงกลยุทธ์
รายงานล่าสุดจาก Pantera Capital เน้นว่าหุ้น Digital Asset Treasury (DATs) เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัล ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงผ่านเครื่องมือที่คุ้นเคย
Sponsored SponsoredPantera ยังเชื่อว่าการลงทุนใน DATs อาจสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลพื้นฐาน
เกมได้เปลี่ยนไปหลังจาก Coinbase ถูกเพิ่มใน S&P500 ผู้จัดการพอร์ตการเงินแบบดั้งเดิมทุกคนหิวและถูกบังคับให้เพิ่มสินทรัพย์ดิจิทัล มันเป็นฤดูของ DAT ไม่ใช่ฤดูของ alts… แนวโน้มยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น นักลงทุน Nachi แสดงความคิดเห็น
นอกจากนี้ รายงานล่าสุดจาก BeInCrypto แสดงให้เห็นว่าในช่วงฤดูหนาวของ altcoin นี้ หุ้นของบริษัทที่เน้นคริปโตอย่าง Coinbase, Circle และ Robinhood กำลังทำผลงานได้ดีกว่าโทเค็นหลัก
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในความสนใจของนักลงทุนไปสู่โอกาสทำกำไรภายนอกอาจทำให้อุตสาหกรรมคริปโตสูญเสียแรงขับเคลื่อนการเติบโต
